【株基礎㊽】セルインメイ(Sell in May)とは?

株基礎

お世話になります。はいさび です。

有名な相場格言のひとつである「セルインメイ(Sell in May)」。

直訳すると“株は5月に売れ”という意味ですが、それはなぜなのでしょう?

今回は、「セルインメイ」についてです。

セルインメイ(Sell in May)とは?

株お
株お

「セルインメイ」=「5月に売れ」…って、「5月は暴落が起こるから売った方がいいぞ」っていう意味だよね!?

株子センセイ
株子センセイ

「セルインメイ」と聞くとそのように捉えられがちですが、違うんですよ!

「セルインメイ(Sell in May)=5月に売れ」とは、例年、米国株が6月から9月までは軟調な展開になりやすいという米国株式市場のアノマリー(理論的根拠があるわけではないけれど、よく当たる相場での経験則のこと)です。

“軟調(なんちょう)”とは、需給関係が緩み、相場が緩やかに下がっている状態(下落傾向)のことをいいます。
相場が軟調なときは、売買は盛り上がらず、出来高は少なく、悪材料が出ると大幅安になることがよくあります。

株子センセイ
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じつは、「Sell in May」には続きがあるんです

正確には…
Sell in May, and go away. Don’t come back until St Leger day.

訳すと…
5月に売ってそのまま居なくなりなさい。セント・レジャー・デー(9月の第2土曜日)まで戻って来ないように

株子センセイ
株子センセイ

“セント・レジャー・デー”とは、イギリスで毎年9月の第2土曜日に行われる競馬の大レースであるセント・レジャー・ステークス(世界最古のクラシックレース)が開催される日です

「Sell in May」はイギリス発祥の相場格言で、アメリカでは“セント・レジャー・デー(9月の第2土曜日)”のところが、“ハロウィン(10月末)”に変わります。

株お
株お

「セルインメイ」って続きがあったんだぁ!知らなかったよ。
5月は暴落が起こるから逃げろ~…っていう意味ではなかったんだね

株子センセイ
株子センセイ

毎年6月から9月までは軟調な展開になりやすいため、「相場が高い5月に売って、夏場は相場から離れ、9月半ば頃(米国は10月末頃)に再び買いましょう」という相場格言です

株お
株お

…ということは、アメリカの場合、株投資をするのは11月~4月までがいいってことだね!?

株子センセイ
株子センセイ

「(株が下がる)10~11月に安く買って、その株を(株があまり下がらない)5月に売りましょう」…ということですね

株お
株お

でも、どうして夏場は相場が軟調になるの?

米国株式市場は、5月~8・9月にかけて株価が下がりやすく、9月半ばあたりから上昇しやすい傾向にあります。

株子センセイ
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夏場の相場が軟調になる理由として考えられるのは、欧米の投資家が長い夏季休暇をとるため相場が閑散としやすい(買い手がいなくなる)こと、また、5月からヘッジファンドなどの決算が集中するため決算前に売りを出すことが多い…などといったことがあります

株お
株お

それに、「セルインメイ=5月は売りだ!」って思って売る投資家が多いんじゃないかなぁ…

他にも(とくに明確な理由というわけではありませんが)、欧米の金融機関が6月の中間決算に向けてポジションを調整する(売りに回る)ことが多いこと、また、北半球で気温が上がり原油の不需要期に⼊ること(エネルギーの価格・エネルギー関連企業の株価が上がりにくくなる)などが考えられます。

セルインメイと日本株の関係は?

株お
株お

…ところで、「セルインメイ」ってアメリカの相場格言だけど、日本株にも影響するの?

株子センセイ
株子センセイ

日本株の6割以上が外国人投資家によって売買されている…といわれていますし、日本の株式市場は米国の株式市場と連動する傾向があるので影響は大きいでしょうね

1984年以降、7~9月の3ヶ月間は株価の上昇が少ない傾向にあり、日本の相場においても当てはまっているといえます。

株お
株お

“夏枯れ相場”っていうもんね

夏期は、外国人投資家は長い夏季休暇、日本ではお盆休みや夏休みと時期が重なることから市場参加者が減少し、取引量も減ってしまいます。
取引量が減った相場はちょっとした材料にも敏感に反応し、上下しやすくなることからリスクが高まるといわれています。

株子センセイ
株子センセイ

ただし、相場格言やアノマリー通りに動くことは多いとはいえ、必ずしもいつも当てはまるとは限りませんので注意してくださいね!

株お
株お

そうだね!相場はいろいろな状況や出来事によって動きが変わるから、視野を拡げて考えるようにしないと!

まとめ

株子センセイ
株子センセイ

相場格言は、先人たちが残した株式相場に関するノウハウともいえるもの。
「セルインメイ=5月に売れ」とはどういう意味なのか?をしっかり理解し、相場の流れを捉え、投資に役立てていけたらいいですね。
ここまで読んでくださって、ありがとうございました♪